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BayWa EBIT übertrifft die Erwartungen
12.11.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, stuft die BayWa-Aktie (ISIN DE0005194062 / WKN 519406) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Das Unternehmen habe die Zahlen zum 3. Quartal und den ersten neun Monaten 2010 vorgelegt. Sowohl beim Umsatz als auch beim EBIT hätten die Erwartungen leicht übertroffen werden können. Das Nettoergebnis sei aufgrund höherer Steuerzahlungen und höherer Minderheitenanteile niedriger ausgefallen als erwartet, was nach Erachten der Analysten keinen Grund für eine grundsätzliche Revision der Erwartungen für das Gesamtjahr darstelle. Bei den Segmenten seien folgende Entwicklungen von Bedeutung:
Bei Agrar: Umsatz: +8,9% auf 828 Mio. EUR bei einem EBIT von 5,4 Mio. EUR (Vj. -2,2 Mio. EUR; BHLe: 4,5 Mio. EUR), was wesentlich durch das normalisierte Düngermittelgeschäft im Agrarhandel begründet liege. Wesentliche Ergebnisbeiträge des Getreidehandels dürften in Q4 folgen. Im Segment Bau: Umsatz: +9,2% auf 590 Mio. EUR und ein EBIT von 14,9 Mio. EUR auf Vorjahreslevel (BHLe: 14,0 Mio. EUR) seien besser als erwartet. BayWa habe das Management ausgetauscht und suche weiterhin nach strategischen Optionen für das Baugeschäft.
Bei Energie: Umsatz +34% auf 636 Mio. EUR und ein EBIT von 3,8 Mio. EUR (BHLe: 4,2 Mio. EUR), wobei BayWa r.e. nur 0,5 Mio. beigetragen habe, da sich Projektverkäufe ins Q4 verschoben hätten, wo noch rund 10 Mio. EUR EBIT realisiert werden sollten. Das Segment "Sonstiges" sei mit 5,3 Mio. EUR EBIT in-line mit den Erwartungen und in Q4 dürften erneute Verkaufserlöse (Frisch & Frost, Finanzbeteiligungen und Immobilien) das Ergebnis positiv beeinflussen.
Wesentliche Ergebniseffekte werde man im Q4 (BHLe: 52,8 Mio. EUR) sehen, sodass die Analysten die BayWa weiterhin auf Rekordkurs sehen und keinen Änderungsbedarf für ihre Erwartung sehen würden. Sowohl SotP-Modell als auch der Median der Peer-Group würden ihr Kursziel von 39 EUR auf Jahresbasis bestätigen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten die BayWa-Aktie nach wie vor zu kaufen. (Analyse vom 12.11.2010) (12.11.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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